工农中建股价创新高！是谁在买？

　　来源：华夏时报

　　今日，银行股再度爆发！

　　12月25日，工商银行盘中涨超3%，总市值一度突破2.5万亿元，此外，中国银行盘中涨逾2%，农业银行、建设银行涨超1%，均创历史新高。

　　实际上，在资本市场中，银行股一直以其稳健的回报率和相对较低的风险吸引着投资者。

　　有机构人士表示，银行股低估值、高股息的优势仍在，近期一个可能的催化因素则是中期分红。尤其在国债收益率持续下行的背景下，银行股的性价比依然明显。

　　银行股集体大涨

　　近期，银行股集体大涨，再次成为市场焦点。截至12月24日收盘，银行板块总市值约为12.22万亿元，较年初增加了3.4万亿元左右。

　　其中，工商银行上涨1.19%，报收每股6.78元；农业银行上涨1.16%，每股5.25元；中国银行上涨1.31%，每股5.43元；建设银行上涨1.86%，报收每股8.78元。

　　次日，银行股持续发力。25日盘中，工商银行一度涨超3%，触及每股7元。上述四大行股价均在当日创下历史新高。

　　目前来看，“长期耐心资本”一直是银行股的“拥趸”，国有大行仍是股息投资偏好资金的首选。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧提到，今年银行上涨背后，一方面是追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行尤其是5大行为代表的红利低波方向的追逐。更重要的，则是增量资金的变化。ETF、保险这两块资金对银行均有较高比重的配置，也因此成为银行上涨的重要驱动。

　　以保险资金为例，截至2024年6月，财险+人身险（占险资总规模的96.6%）合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿和1693亿元，成为今年市场难得的增量。而其中，银行作为险资的第一大重仓方向，也显著受益于保险资金的持续流入、增配。

　　“险资追求长期稳定回报和稳定分红，对估值较低且有稳定分红的银行股十分青睐。”一名券商分析师提到。

　　回顾年内，不同类型的银行股继续受到避险资金的追捧，尽管中间有波动，但整体来看可谓“从头涨到尾”。

　　专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅就曾向《华夏时报》记者指出，银行股作为传统蓝筹板块，以其高股息、低估值的特点，在市场波动加剧时成为资金的避风港。

　　除了国有大行外，今年以来，上海银行、南京银行、沪农商行等银行涨幅更是超过60%。

　　中信证券研报中提到，12月重要会议结束后，市场对于政策的博弈告一段落，人民币大类资产配置框架下思考，银行股仍将是确定性强的方向，年底和年初将步入保险开门红增配季，股息高、波动低、经营稳的银行品种预计仍是险资增配方向。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也对《华夏时报》记者表示，银行板块整体低估值、高股息率，对于稳健价值型投资者仍具吸引力。此外，银行股估值仍具有修复空间，但由于经营能力不同，银行间分化仍较明显。

　　中期分红或成催化因素

　　临近年底，银行股的投资者即将迎来一场“红包雨”。截至目前，42家A股上市银行中已有22家宣布中期分红或者已经中期分红，分红金额超过2500亿元。

　　其中，六大国有银行仍是分红主力军，今年中期拟合计分红2048.23亿元。从派息时间来看，主要集中在2025年1月。

　　具体而言，农业银行和邮储银行的股权登记日为2025年1月7日，派息日为1月8日；工商银行的股权登记日为2025年1月6日，派息日为1月7日；中国银行的股权登记日为2025年1月22日，派息日为1月23日。建设银行和交通银行的派息时间待定。

　　从分红金额上看，工商银行中期分红金额高达511.09亿元，建设银行为492.52亿元，农业银行为407.38亿元，中国银行为355.62亿元，邮储银行和交通银行的中期分红金额也均超100亿元。

　　从分红比例来看，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行现金分红占归母净利润的比例分别为29.98%、29.97%、29.98%、29.98%、30%、32.36%。

　　业内认为，近期银行股上涨一个可能的催化因素正是中期分红。

　　长江证券研报中提出，从投资回报的流动性角度上看，更高频次的分红回报会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。中期分红也有利于投资者更稳定、长期持有红利型银行股，支撑股价持续上涨。

　　对此，盘古智库高级研究员江瀚曾对《华夏时报》记者分析称，银行分红反映了其稳健的盈利能力和对股东的回报承诺，有助于提高投资者对银行业的整体信心，促进市场稳定发展。同时，分红也可以吸引更多的投资者参与银行股的投资，增加市场流动性。

　　展望2025年，花旗、国盛证券及万联证券等多家机构仍看好银行股行情。其中，万联证券表示，展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。

　　湘财证券认为，银行业绩压力主要来自净息差下行与资产扩表放缓，减少银行净利息收入。在资产增长放缓与息差压力背景下，上市银行营业收入仍趋于下降，但资产质量趋于稳定拨备有望继续反哺利润，银行利润有望维持平稳，业绩压力可控。

　　另外，在更加积极的经济政策与资本市场政策的支持下，银行估值安全性和稳定性均趋于提升，这将增强高股息投资的有效性。同时，在无风险利率下行环境中，银行高股息优势有望延续。