中国首席经济学家论坛刘煜辉：2025年A股将告别“投票器”，走向“称重机”

专题：2025中国首席经济学家论坛年会

　　1月4-5日，“2025中国首席经济学家论坛年会”在上海举行，主题为“千帆过尽 万木春发”。中国首席经济学家论坛理事刘煜辉出席并演讲。

　　刘煜辉提到，“股市短期看是个投票器，长期是个称重机”，这个话是万人膜拜的巴菲特1969年给股东写的一封信里面讲的。投票器是个什么状态？就是信任和不信任投票的状态。

　　“我相信中国的A股一定会告别投票器，未来一定会走向称重机。”刘煜辉强调，从称重机角度来看，当下中国A股市场2025年面临着非常多的机遇。

　　他提到，今天，中国经济周期进入了一个康波右侧长周期的状态，所谓康波周期就是房地产周期。短期经济数据对资本市场来讲没有任何的意义，稍微偏离高一点、低一点没有任何的趋势价值，因为我们的经济必须完成这么一个规律。“我们已经完成了康波的左侧，左侧30年，中国从1990年开始，一直到2021年这一段刚好30年，工业化、城镇化、全球化完成了这个过程。”

　　刘煜辉指出，中国的供应链是移不动的。2018年、2019年的时候冲击力非常大，经过这六七年时间，中国在全球制造的份额、贸易的份额不但没有下降，反而出现了显著的增长。

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