邦达亚洲:美联储降息预期降温 美元指数小幅收涨

12月25日，尽管市场对英国央行明年采取鸽派政策的押注有所增加，但交易者对此反应相对平淡。市场预计，2025年英国央行将累计降息53个基点，这一预期高于上周四英国央行政策声明后的46个基点。英国央行的鸽派押注加速，主要是由于货币政策委员会（MPC）9名成员中有3人提议降息25个基点，而市场此前仅预期1人支持降息。6-3的投票分歧被市场解读为明年可能继续采取鸽派政策的信号，这对英镑形成了一定的下行压力。英国央行行长安德鲁·贝利在12月宣布维持利率不变后，避免承诺任何预先设定的降息路径。他强调：“由于经济存在高度不确定性，我们无法承诺2025年降息的时间或幅度。”不过，与市场普遍预期的温和降息路径不同，德意志银行的分析师预计英国央行明年将宣布四次降息，其中一次在上半年，剩余三次将在下半年实施。这一更激进的降息预期为市场提供了新的讨论焦点。

　　另外，随着欧洲中央银行（ECB）坚称 “通胀下降进程进展顺利”，各大主要中央银行可能会在 2025 年进一步调整货币政策，不过美联储的政策转向步伐可能会更慢，因为美联储主席鲍威尔及其同僚预计明年的降息幅度会更小。看起来欧洲中央银行（ECB）会坚持其降息周期，因为 “工作人员目前预计经济复苏速度将比 9 月预测的更慢”，而且随着行长拉加德透露 “进行了一些讨论，有人提议可以考虑降息 50 个基点”，管理委员会解除其限制性政策的速度可能会更快。 因此，欧洲央行管理委员会在 2025 年的表态可能会愈发偏 “鸽派”，因为 “潜在通胀总体上正朝着通胀持续回归目标水平的方向发展”，而且鉴于美联储利率点阵图向上修正，欧洲中央银行（ECB）是否会先于美国达到中性利率还有待观察。

　　今日需要关注的数据不多，仅有日本10月领先指标读数变动修正值一项数据值得大家关注。

　　美元指数

　　美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于108.10附近。除美联储的降息预期持续降温对汇价构成了一定的支撑外，时段内美国公布的经济数据表现良好也对汇价构成一定的支撑。不过，清淡的节假日市场交投氛围限制了汇价的上升空间。今日关注108.50附近的压力情况，下方支撑在107.50附近。

　　欧元/美元

　　欧元昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于1.0410附近。除美元指数在美联储降息预期降温和良好经济数据的支撑下走高对欧元构成了一定的打压外，欧洲央行行长日前发表的鸽派言论影响发酵，欧洲央行降息预期升温也持续对汇价构成打压。今日关注1.0500附近的压力情况，下方支撑在1.0300附近。

　　英镑/美元

　　英镑昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2540附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，1.2500关口附近所形成的技术面买盘也对汇价构成了一定的支撑。不过，对英国央行的降息预期和对美联储的降息预期降温限制了汇价的反弹空间。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2450附近。