融创投资赵俊峰：并购提高资本效率，赋能科技创新

专题：第21届中国国际金融论坛

　　第21届中国国际金融论坛于12月19日-20日在上海召开，主题为“金融高质量服务新质生产力发展”。融创投资创始合伙人赵俊峰出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　一、并购将大大提高资本的流动性和投资效率。随着中国A股资本市场进入到五千家、每年深沪两市新增数十家的量级和阶段，资产的证券化从增量进入到存量阶段，这是一个历史性的转折，甚至是不可逆转的趋势。所以并购重组成为股权资本退出、资源优化配置的主要手段和方式。这也是从退出端我们的判断。如果从投资端看，并购也会成为和狭义PE股权投资并驾齐驱的大行业。并购是一种控制权发生变化的投资，而狭义股权投资是控制权没变化的少数权益投资。所以并购的繁荣可以大大的提高资本效率。

　　第二点，并购除了要考虑本身的目的诉求，还应在中国现有国情下的新维度考量：赋能科技创新，符合国家创建新质生产力的核心战略。并购的动机目的大概来说有八九种，如横向整合、垂直整合、产业转型、资产调整、资本化（借壳）、私有化、产业协同、战略合作、财务收益投资等。在当前中美、中欧等地缘关系紧张的历史大背景下，并购这种资本手段就需要积极参与国家战略、贴合政策指引方向。当然，科技创新具有很大风险性、专业性、长期性。而且两个市场主体上需要制度层面及企业文化层面的深层次融合，所以，大家对科技型并购要非常敬畏，要有长期主义，要有耐心，要参与筹划运作，积极培育核心价值、长期价值、科技价值。

　　融创投资成立于2004年，20年投资先进制造、新能源、电力电子、人工智能等方向为主。参与并购案例有清华同方并购深圳国微电子、达安股份收购宏闽电力、国腾电子并购东方道迩等投资案例。先后股权投资古瑞瓦特、荣信股份、茂硕电源、利元亨、三利谱、满坤科技、金百泽、华驰动能、蓝箭航天、世纪恒通、航天云网、中星技术、思凌科半导体、大普微、华大北斗、联汇科技等，十家成功上市。曾获清科、投中本土创投五十强等荣誉。累计管理规模40亿。坚持秉承投早投小投科技的定位和初心。

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