期货日报
近期甲醇现货价格小幅走高，各地区现货市场成交较11月出现一定好转，甲醇基差环比小幅走强20元/吨左右。相对而言，山东甲醇价格大幅走强。其中，鲁北主流接货价格涨至2480元/吨，鲁南主流出厂价格涨至2500元/吨，临沂地区接货价格涨至2530~2550元/吨。截至目前，鲁南和鲁北下游接货价格较11月涨幅高达200元/吨。
期货日报记者在采访中了解到，山东在甲醇市场中起到了举足轻重的作用。山东集甲醇生产与消费为一体，同时也是连接西北、中原及港口市场的重要纽带。作为甲醇主要消费地，山东传统下游以MTO、MTBE、甲醛、制氢等需求为主，近年来新增碳酸二甲酯、乙醇等下游。
据了解，山东市场的甲醇来源地主要包括河南、内蒙古、山西、陕西、河北等。近些年，因山东自身没有新投产的甲醇生产装置，整体呈现净流入格局，对甲醇现货价格影响较大。
“本轮甲醇价格上涨，鲁南与鲁北原因不同。”齐盛期货分析师于芃森表示，鲁北地区价格走高主因是近期雨雪天气造成运输困难，运费走高；鲁南地区价格走高主因是区域内甲醇装置开工负荷不高，供应缩量，而部分货物又流入江苏。“相对华东市场而言，前期山东市场价格持续偏低，并有部分货物流入江苏地区套利，近期供应下降后，价格才走高。”他说。
在业内资深人士张艳秋看来，外围货源紧张，物流到货速度慢，且鲁南甲醇装置集中降负或停车，供应明显缩量是最大的推手。同时，宏观以及基本面均利多贸易商，场内缺乏低价货源。虽然下游产品利润多被挤压，但为维持生产，多被动接受高价。
有市场人士称，此次山东甲醇价格走强背后，与市场“缺货”有关。对此，张艳秋解释，11月以来，内蒙古宝丰烯烃项目投产，不断从周边工厂外采甲醇且数量可观，产区企业持续去库，内地工厂库存降至偏低水平，其间也有港口烯烃工厂从内地采购，上游出现大量车辆挤压现象，导致西北物流紧张，回货速度慢。尤其是鲁南区域，12月受碳排放指标影响，山东盛发停车，荣信、国际焦化等多套装置降负，供应阶段性偏紧。
记者了解到，12月11日，受碳排放指标影响，山东部分焦化企业面临限产，主要集中在鲁南地区。其中，滕州盛隆15万吨/年甲醇装置负荷六成，山东荣信25万吨/年甲醇装置负荷五成，恒信高科15万吨/年甲醇装置短停一周，供应出现减量。
对于市场所谓的“缺货”现象，中信建投期货能化高级分析师刘书源解释，主要是缺低价货源，此现象预计可能会持续半个月到1个月。“一方面，由于上周山东本地甲醇供给减量，如果今年12月底或明年1月焦炉气装置负荷恢复，供给会逐步回归。另一方面，近期港口某MTO装置外采内地甲醇，导致内地供应分流，带动河南、关中甲醇价格上涨。”他称，此外，近期回程车少，运力偏紧，各地区运费随之上涨，对终端接货价格也有一定提振。
对此，于芃森表示，冬季雨雪天气频发，是造成运输价格上涨的主因，但每年都会有这样的事情出现，市场只是阶段性出现调整，并不是真正“缺货”。“就目前市场来看，西北地区近期出货不畅，价格走弱，在给运费让路之后，价格有望合理回归，下游亏损有望出现一定缓解。”于芃森说。
金联创资讯甲醇分析师张晓艳认为，此次“缺货”对市场的影响应理性看待。从供需结构看，当前上游生产端多数维持低库存状态，川渝限气、鲁南部分甲醇限产等供应缩量利多支撑尚存。不过，短期长约商家有出货需求，且近期油品套利一般致运费上行，利空上游，一定程度上压制局部买盘跟进的积极性。“考虑到后续雨雪天气多变，持货商逢高出货积极性或稍有增强，短期局部市场或以让利出货为主。”她说。
在刘书源看来，目前甲醇出现阶段性供需错配。国内方面，西南气头装置逐步停车，山东焦炉气装置降负，河南、山西部分装置开始检修；国外方面，伊朗甲醇装置基本处于停车阶段，后续进口减量或较为明显。“无论是内地和进口供应都暂时偏紧，而甲醇需求暂时维持稳定，短中期甲醇期货价格可能仍偏强。”他说。
“就山东地区而言，进入冬季，鲁南传统下游开工会出现下滑，开工低点一般出现在春节后，一直要到农历正月之后才会逐步恢复，而西北地区在每年春节前都会出现促销排库情况，今年大概率也会如此。”于芃森称，从历史上来看，冬季山东地区甲醇价格表现较为平稳，一般不会出现幅度较大的涨跌。
“值得注意的是，受当前持货成本偏高、烯烃需求稳健及进口季节性缩量等支撑，甲醇价格回调力度或有限。”张晓艳称。
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