凌晨重磅！美联储再次降息，美股“大跳水”！

美联储又宣布降息了！

当地时间12月18日，美联储结束了今年第8次议息会议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调到4.25%至4.50%，符合市场预期。

鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，政策立场的限制性明显减弱，在考虑更多利率调整时可以更加谨慎，美联储并未对利率采取任何预设的路线。

回看今年，美联储先后在1月、3月、5月、6月和7月这5次议息会议上“按兵不动”，在9月降息50个基点，在最近的11月和12月两次议息会议上分别降息25个基点。

然而，美联储降息却吓坏美股！

美股三大指数全线跳水，在鲍威尔讲话期间，跌幅持续扩大。截至收盘，美股三大指数均大幅收跌，纳指跌3.56%，创7月25日以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.95%，创8月6日以来最大单日跌幅；道指跌2.58%，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。

大型科技股全线下跌，特斯拉跌超8%，英特尔跌超5%，亚马逊跌逾4%，谷歌、Meta、微软、奈飞跌超3%，苹果跌超2%，英伟达跌超1%。

为何降息？

此次降息之所以会引发市场高度关注，是因为这是美国当选总统特朗普一个月后正式上任前的最后一次美联储议息会议。

美联储在议息会后发布的公告中表示，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。今年以来，劳动力市场状况普遍缓解，失业率有所上升，但仍处于低位。通货膨胀率在实现委员会2%的目标方面取得了进展，但仍然居于高位。

美联储寻求在长期内以2%的比率实现最大的就业和通货膨胀。该委员会判断，实现其就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态。经济前景不确定，委员会密切关注其双重任务对双方的风险。

数据显示，美国11月CPI同比上涨2.7%，与市场预期持平，仍高于美联储2%的目标，前值为2.6%，维持了上月反弹的趋势；美国11月核心CPI同比上涨3.3%，与市场预期持平，前值为3.3%。而美联储更加关注的个人消费支出价格指数PCE将在周五公布。经济学家预测，11月份美国核心PCE环比将上涨0.2%，这是三个月以来的最小增幅。

展望明年

在今年连续降息后，市场普遍认为，美联储已经结束本轮降息周期的第一阶段，而明年的货币政策，将很大程度上取决于特朗普上台后各项经济政策对通胀和就业的影响。

事实上，不管是美联储官员，还是机构的分析师，均对明年的降息幅度有所保留。

最新的点阵图预期中值显示，美联储预期2025年仅降息两次，每次25个基点，今年9月的点阵图预期为降息四次，每次25个基点；美联储预期2026年将降息两次，每次25个基点，与9月的预期一致。

具体到2025年的降息前景，点阵图显示，在19位官员中，有1位官员认为2025年不应降息，有3位官员认为2025年应累计降息25个基点，有10位官员认为2025年应累计降息50个基点，有3位官员认为2025年应累计降息75个基点，有1位官员认为2025年应累计降息100个基点，有1位官员认为2025年应累计降息125个基点。

总体来看，美联储官员们对未来指引“鹰派”，暗示明年只会降息两次。

一些美联储官员其实也已开始暗示，他们需要看到更具体的证据表明通胀正在改善或劳动力市场正在恶化，才会继续降低借贷成本。克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）本月早些时候表示：“我们已经到达或接近应该放慢降息步伐的节点。”她赞赏地提到了上世纪90年代的两次降息，当时美联储迅速降息，累计降息幅度为0.75个百分点，然后转为观望。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在其最新一份报告中表示，美联储预计未来可能会放慢降息步伐。他在报告中还删除了对美联储明年1月降息的预期，并预计美联储明年会在3月、6月和9月合计降息三次。

鲍威尔发声

尽管12月最终还是进行了降息，但鲍威尔声称这是一次艰难但正确的决定。

他指出，行动过慢可能会不必要地削弱劳动力市场中的经济活动，而行动过快则可能会损害美联储在控制通胀方面取得的进展。因此，美联储试图在这两种风险之间找到平衡。

谈未来货币政策

鲍威尔表示，在本次降息行动之后，美联储已将政策利率从峰值降低了整整100个基点，如今货币政策立场的限制性已明显不如之前那样严格，因此决策者在考虑更多利率调整时可以更加谨慎。

对于未来的货币政策行动，鲍威尔称，美联储在2025年的任何降息决定都将基于即将发布的数据，而非当前的经济情况。

他说，由于美联储正在努力保持强劲劳动力市场的同时将通胀率降至2%，因此明年加息似乎不太可能出现。

肯定美国经济

鲍威尔肯定了美国经济的表现，多次使用稳固、强劲和有弹性等措辞。

他表示，整体经济表现强劲；2024年下半年经济增长快于预期；没有理由认为经济下行的可能性比往常更高；很明显美国已经避免了经济衰退；对经济非常乐观。鲍威尔称，政策制定者普遍预计GDP增长将保持强劲。

谈通胀

美联储表示，鉴于同比通胀数据仍然存在粘性，将在2025年继续关注通胀改善的进展。

“在考虑进一步降息时，我们会关注通胀的改善，”鲍威尔说。“我们在12个月的通胀数据上几乎没有明显进展。”鲍威尔认为，消费者感受到的更多是高价格的影响，而不是高通胀的直接作用。

“我们非常清楚物价上涨了很多，人们确实感受到了这一点，包括食品、交通和取暖费等。这种全球性的通胀爆发带来了巨大的痛苦，”他说道。“尽管目前通胀水平已经大幅下降，但人们仍感受到高价格的压力，而这正是消费者最直观的感受。”

谈特朗普政策

美国当选总统特朗普已扬言要在上台后实施激进的关税计划，经济学家普遍认为这可能导致美国通胀再次上升。

鲍威尔透露，部分联邦公开市场委员会（FOMC）成员已开始对特朗普政策可能带来的影响进行初步评估。他还特地提到了特朗普的关税计划，表示目前对其如何影响通胀下结论还为时尚早。

谈比特币

特朗普此前承诺，将在上台后实施有利于加密货币行业的政策，并考虑建立比特币战略储备。鲍威尔表示，美联储不打算将比特币添加到其资产负债表中。

“我们不能持有比特币。《联邦储备法》规定了我们可以拥有什么，我们也无意寻求修改法律。这是国会要考虑的事情，但我们在美联储并未寻求改变，”鲍威尔说。

来源：证券时报、央视财经、财联社