大摩：IT硬件行业增长将在2025年加速 看好苹果、戴尔科技等

随着2025年的临近，摩根士丹利表示，IT硬件领域的投资者应该在这一年的下半年“坚持到底”。大摩分析师表示：“我们预计硬件增长将在2025年加速，并且更看好企业终端市场，而不是消费者终端市场。”

除了苹果(AAPL.US)之外，硬件行业的市盈率达到了19倍，为历史最高水平。尽管营收和盈利增长区间在4%-7%之间，但其中很大一部分已经被市场消化。分析师补充称：“我们乐观地认为，大多数硬件终端市场的支出增长将在2025年有所改善。”“企业硬件终端市场增长应该在3%左右。”

分析师指出，今年的企业硬件支出增长率可能在1.7%左右，较历史周期低20到160个基点。不过，分析师对明年的乐观态度在于，相信企业支出将加速增长，消费者市场也将复苏，个人电脑、个人电脑外设、存储和服务器等领域将受益。此外，大摩最近的AlphaWise美国消费者调查显示，六个月的消费电子产品支出意愿为过去三年半以来“最不负面”的。

大摩建议投资者继续持有苹果(AAPL.US)——这也是该行的首选，以及戴尔科技(DELL.US)、希捷科技(STX.US)和Kornit Digital(KRNT.US)。与此同时，大摩表示，佳明(GRMN.US)、Cricut(CRCT.US)、GoPro(GPRO.US)等公司的股票估值“过高”，而施乐(XRX.US)等其他公司的股票则处于“长期下滑的终端市场”。

大摩表示，其他硬件类股，如CDW(CDW.US)、英迈科技(INGM.US)和罗技(LOGI.US)，可能“被低估了，或将在2025年迎来更强劲的周期性复苏”，而IBM(IBM.US)则可能面临逆风，因为其估值和“负向倾斜的风险/回报”。