首发经济、养老和冰雪概念演绎涨停潮：怎样把握投资机会？

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　　来源：中国基金网

　　摘要：12月12日，中央经济工作会议确定，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。在此消息刺激下，周一代表大消费方向的首发经济概念、养老概念股和冰雪概念股纷纷演绎潮停潮。市场人士解析，本周A股市场中大消费概念这个方向投资机会或较多，其中以首发经济、养老概念和冰雪概念这三大热门概念更是表现强势，那么围绕着这三大题材的品种获得市场关注的概率大大提高，如云南城投（600239）等，据公开资料显示，其均拥有首发经济、养老概念和冰雪概念，其股价重估空间值得关注。

　　本周一的A股市场的主要特征是，代表大消费方向的首发经济概念、养老概念股和冰雪概念股脱颖而出演绎潮停潮。12月12日，中央经济工作会议确定，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。在这样的背景下，一方面上周五A股市场中的首发经济概念股表现强势，周一开盘后，首发经济概念整个板块的走势继续强势，如友好集团（600778）、益民集团（600824）、米奥会展（300795）、开开实业（600272）、莱茵体育（000558）、上海凤凰（600679）、亚振家居（603389）、梦天家居（603216）、遥望科技（002291）、三湘印象（000863）、大丰实业（603081）、武商集团（000501）、地素时尚（603587）、锦和商管（603682）、诺邦股份（603238）、博瑞传播（600880）、友阿股份（002277）、丽尚国潮（600738）、电声股份（300805）、中体产业（600158）、文峰股份（601010）、中兴商业（000715）、新华百货（600785）、杭州解百（600814）、欧亚集团（600697）、东百集团（600693）、茂业商业（600828）、大连友谊（000679）、安正时尚（603839）等超过30家首发经济概念股的股价涨停。另一方面，养老概念股和冰雪概念股同样表现强势，如悦心健康（002162）、澳洋健康（00272）、乐心医疗（300562）、可靠股份（301009）、双箭股份（002381）、信隆健康（002105）、威奥股份（605001）、创新医疗（002173）等养老概念股加上叠加了首发经济和养老双重概念的益民集团（600824）和上海凤凰（600679），养老概念股股价也在今日走强。与此同时，以雪人股份（002639）、长白山（603099）、大连圣亚（600593）、冰山冷热（000530）、莱茵体育（000558）、武商集团（000501）、欧亚集团（600697）、中体产业（600158）、绿茵生态（002887）等为代表的冰雪概念股同样是上演了涨停潮。市场人士解析，既然本周A股市场大消费这个大方向中的首发经济、养老概念和冰雪概念三大题材备受关注，那么哪些上市公司具有相关概念呢？据悉，云南城投（600239）均拥有首发经济概念、养老概念和冰雪概念。

　　首发经济概念股表现强势，以友好集团（600778）、益民集团（600824）、武商集团（000501）、锦和商管（603682）等为代表的商业零售板块凭借“首店经济”的先天优势，成为首发经济概念的领涨主线。公开资料显示，云南城投（600239）旗下的云泰商业拥有全国范围内的20余家商业零售购物中心。从当前的盘面来看，周一代表大消费方向的首发经济概念股脱颖而出，成为目前A股市场上主流热点板块。12月12日，中央经济工作会议确定，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。其中首发经济是首次正式提出，因而受到市场资金追捧的热度也就最高！周一开盘后，首发经济概念整个板块的走势继续呈现高举高打之强势特征，友好集团（600778）、益民集团（600824）、米奥会展（300795）、上海凤凰（600679）等超过30家首发经济概念股的股价封于涨停。

　　12月14日开幕的2024-2025中国经济年会上，商务部表示，将加快出台推动首发经济的政策文件，指导各地找准定位、因地制宜发展首发经济。

　　首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称，涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程。

　　首发经济是一种符合消费升级趋势和高质量发展要求的经济形态，它涵盖了企业发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术，以及开设首店等经济活动的总称。首发经济不仅关注产品的首次发布和展示，还强调链式发展全过程，包括从新品研发、发布、展示、推广到销售的完整体系网络。这种经济形态具有时尚、品质、新潮的特征，能够引领消费潮流、促进消费扩容升级。

　　首发经济作为一种新兴业态，始于“首店”经济，并由品牌门店扩展到首发、首秀、首展等多领域，由此形成首发经济现象，为消费市场带来新动能。研究机构认为，新产品、新内容、新场景等迎合了消费者不断升级的需求，呈现出个性化、多样化、体验化的消费发展趋势。在激发消费需求的过程中，以点带面，将相关产业要素资源聚合并拓展成网，进而带动上下游产业及相关领域发展。

　　首发经济的序幕首先在一二线消费城市开启，尤其是上海，这一具有国际影响力的消费中心城市。今年以来，多个品牌在上海开设首店及概念店。首店经济作为首发经济的早期模式，仍对市场需求具有重大价值。从数据来看，上海、北京、成都等城市每年新开首店数量位居前列。随着中国消费市场已走向成熟，国际品牌在主要城市的商业布局已成型，更多国际品牌现阶段开始深耕目标城市，继而从投资端的粗放扩张转向运营端的精耕细作。同期，随着国潮国货新势力不断崛起，在二次元经济、宠物经济等新业态加持下，国货品牌的首店占比正不断提升，目前已超过国际品牌的首店开设数量。

　　由此，从当前我国首发经济发展趋势的现状来看，“首店经济”依然是首发经济的主流业态。于是，商业零售类上市公司凭借其先天优势，也就当之无愧地成为首发经济的主要载体。因此，从周一的涨幅榜来看，也难怪以友好集团（600778）、益民集团（600824）、武商集团（000501）、锦和商管（603682）等为代表的商业零售类上市公司，其涨停家数已经占据整个首发经济概念股今天涨停家数的一半以上。公开资料显示，云南城投（600239）旗下的云泰商业拥有全国范围内的20余家商业零售购物中心。2018年消息显示，在云南城投（600239）和中国银泰联合推动下，云泰商业管理公司正式成立，作为云南城投（600239）旗下专业化商业运营管理公司，云泰商业是以香港上市的银泰商业（01833.HK）在2017年完成私有化退市之后的商业资产为基础，通过内涵提升和外延扩张打造中国具有创新力和行业前列的商业管理公司。

　　当时，云泰商业管理的项目涵盖14个银泰城购物中心项目，以及部分特色街区、会展商业、旅游小镇等业态，管理面积接近300万平米，位于行业前列。

　　作为云南城投（600239）的子公司，云泰商业这些年来始终致力于打造独属于自己的差异化优势，希望通过多样化的场景打造，以及优质的管理能力来帮助商业项目实现价值更大化。其中一个创新举措是，把“主题街区”的理念灵活运用到了商场内部。近年来，云泰商业已经完成了近十条主题街区的改造工作。包括杭州西溪及临平项目里的“茶马花街”、“哈哈市集”，温州苍南项目里的“鸭蛋巷”，山东淄博项目里的“花神庙街”等等。主题街区的形式可能不同，但逻辑是相同的。都是为了在一个相对狭小的空间内用特色化场景吸引客户，并通过长期的坚持形成口碑影响力。除了主题街区之外，云泰商业还尝试在商场内部引入文旅元素，打造购物中心内的“微度假公园”。

　　如今经过数年的发展，云南城投（600239）旗下的云泰商业管理公司运营管理项目主要分布于广州、成都、杭州、宁波、台州、昆明、南宁等一二线城市，运营管理大型购物中心及其他商业项目共22个。公司通过整合品牌资源、推广协同、资源共享，有机融合了购物中心、街区商业及特色商街等多种业态，打造了“茶马花街”、“云泰 PARK”等系列品牌。经过多年的发展，公司培养和锻炼了一支成建制的专业化运营管理团队，具有较强招商运营能力，品牌资源库共计品牌超 7000 个，在营合作品牌超 1900个。

　　面对消费下行、品牌开店计划缩减等市场局面，云泰商管不断提升品牌级次，丰富品牌矩阵，累计空铺去化超6万m²，标杆品牌引进超30 个，区域首店进驻超 100 家。其中，成都 in99购物中心通过不断创新升级，持续引领西南消费潮流风向标。2024年上半年，成都 in99购物中心加快推进招商调改，积极洽谈各业态头部品牌，打造差异化竞争优势，新进和调改品牌超40个。

　　养老概念股迎来政策利好，云南城投出资15亿元与中国人寿共同设立健康养老投资基金。2024年12月13日，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。意见指出，到2028年，养老金融体系基本建立，养老金融产品和业态逐步丰富，养老金融意识普遍形成。扩大银发经济经营主体和产业集群发展的信贷投放，加大对老年用品和服务供给、养老基础设施建设和适老化改造、智能助老设备设计研发等信贷支持。加大银发经济直接融资支持力度，支持符合条件的已上市银发经济企业通过发行股份等方式进行再融资和并购重组等。

　　另外，12月14日，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，明年经济工作要抓好九方面重点工作，其中第一位就是，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，要积极发展银发经济。

　　在这样的政策利好刺激的大背景下，悦心健康（002162）、澳洋健康（00272）、乐心医疗（300562）、可靠股份（301009）、双箭股份（002381）、信隆健康（002105）、威奥股份（605001）、创新医疗（002173）等养老概念股加上叠加了首发经济和养老双重概念的益民集团（600824）和上海凤凰（600679），养老概念股也在周一演绎涨停潮。

　　养老产业的快速增长主要得益于人口老龄化的加剧。截至2023年，我国60岁及以上人口近3亿，预计2035年老年人口将突破4亿。这种人口结构的变化推动了养老服务需求的增加，进而促进了市场规模的扩大。

　　今年年初，我国首部银发经济政策文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》出台，明确助力智慧养老。政策带动下，移动互联网、数字化、人工智能和物联网等技术都在驱动智慧养老产业发展，行业需求有望兑现。从市场规模来看，艾媒咨询发布的报告显示，2023年中国养老产业市场规模为12万亿，同比增长16.5%，预计2024年中国养老产业市场规模为13.9万亿，2027年市场规模有望突破20万亿。同时，据《中国老龄产业发展报告》数据，2014年到2050年，我国老年人口的消费规模将从4万亿元增长到106万亿元左右。这些数据充分说明了养老行业市场规模持续扩大的趋势。那么，在养老概念股获得重磅政策背景下，相关养老概念股值得关注。类似云南城投（600239）早在多年前就已经在养老产业布局的上市公司值得关注。近年来，云南城投（600239）随着房地产项目的置出，公司房地产业务规模已大幅减少，2024年半年度房地产业务收入仅占总体收入的17.52%。据2017年消息显示，云南城投（600239）曾出资15亿元与中国人寿保险股份有限公司共同出资设立健康养老投资基金——国寿云城（嘉兴）健康养老产业投资基金（有限合伙），基金总规模50.1亿元，中国人寿作为优先级有限合伙人出资35亿元，云南城投（600239）出资15亿元，占将近30%股权。

　　根据公开资料显示，云南城投（600239）公告出资15亿元与中国人寿保险股份有限公司共同出资设立的国寿云城（嘉兴）健康养老产业投资基金（有限合伙），将综合运用股权和股债结合等多种方式，对运营健康医疗、养老养生以及与之相关的高原农业、生物制药、旅游文化等健康养老休闲旅游业的企业进行投资。云南城投（600239）曾表示，此次出资15亿元设立健康养老投资基金，有利于加快该公司向“大健康”、“大休闲”转型的步伐，确保其文旅、康养相关项目的顺利落地。

　　根据云南城投（600239）的控股股东云南省康旅控股集团官网的介绍，集团聚焦“健康生活目的地”的发展方向，以医疗为基础、养老为核心、药械为配套，逐渐丰富、完善康养产业链，打造以数字化驱动的康养产业布局，成为“健康生活全产业链优质服务运营商”。作为集团康养业务的核心，其养老产业包括了康旅基地、康旅社区和康旅小镇

　　而值得关注的是，在云南省康旅控股集团多维度全方位布局养老产业的背景下，作为其控股的上市公司，云南城投（600239）主营业务定位或已经在向养老产业方向转型。

　　消息面上，2024年中央经济工作会议提出，要创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。周一，以雪人股份（002639）、长白山（603099）、大连圣亚（600593）、冰山冷热（000530）、莱茵体育（000558）、武商集团（000501）、欧亚集团（600697）、中体产业（600158）、绿茵生态（002887）等为代表的冰雪概念股同样是上演了涨停潮。

　　上个月，国务院出台《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》。预计到2027年，冰雪经济总规模达到1.2万亿元；到2030年，冰雪经济总规模达到1.5万亿元。

　　民生证券认为，冰雪旅游成长空间充足，有望突破冬季旅游行业整体偏淡的格局，将为旅游行业带来新增长动能。